一般來說，中證系列、上證系列指數(shù)將在6月及12月的中旬定期調(diào)整其樣本股，調(diào)整方案會提前兩周進行公告。

歷史經(jīng)驗來看，預測窗口期通常有一個月時間，如今面臨成分股調(diào)整窗口到來，各大券商也均對個股作出預判。

從指數(shù)來看，上證50、上證180、上證380、滬深300、中證500等指數(shù)均將在本輪調(diào)整范圍。其中滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)存續(xù)跟蹤產(chǎn)品數(shù)量多，規(guī)模大，作為市場的明星指數(shù)，二者成分股的每次調(diào)整均會引起投資者的關(guān)注。

(資料圖)

提前預判或可帶來超額收益

中金公司表示，通過對調(diào)整名單的提前預測，套利投資者可通過提前預測成分股調(diào)整名單，捕捉指數(shù)納入效應帶來的超額收益；陸股通投資者則可通過對成分股調(diào)整的預判，提前把握可投范圍的變化。

華創(chuàng)證券指出，指數(shù)成分股調(diào)整事件也被稱為指數(shù)效應，會產(chǎn)生價格效應和成交量效應。隨著樣本股的調(diào)入調(diào)出，跟蹤該指數(shù)的基金和投資者會對持倉做出相應的調(diào)整，從而可能會對調(diào)入調(diào)出的股票價格和成交量產(chǎn)生重要影響。

一般來說，新調(diào)入和調(diào)出股票的價格和成交量會在調(diào)整名單公布后出現(xiàn)變動，對于調(diào)入的新成分股，會出現(xiàn)股價上漲和交易量上升的情況；對于調(diào)出的股票，則表現(xiàn)為股價下跌與交易量減少。

此外，據(jù)招商證券統(tǒng)計，在公告日后的一段時間內(nèi)，納入股票仍能夠獲得顯著的超額收益，納入標的在調(diào)整公告日后的10日之內(nèi)存在明顯的超額收益，而在之后的十多個交易日后超額收益又會被逐漸弱化。

相對的，樣本股從指數(shù)成分股中剔除后，其股票價格在調(diào)整公告日之后的15日內(nèi)呈現(xiàn)出了顯著減弱的特征。

涉及哪些公司？

由于指數(shù)樣本股調(diào)整的標準是確定的，所以各家券商標的預測大致相似，只有個別公司及數(shù)量稍有區(qū)別。

從數(shù)量上看，中金、華創(chuàng)、興業(yè)均預計滬深300有14只個股調(diào)整，招商證券、開源證券認為被調(diào)整的個股數(shù)量有18只。

具體來看，中金、興業(yè)、華創(chuàng)預計將調(diào)入的絕大部分標的均相同，唯一區(qū)別的一只個股是舍得酒業(yè)，中金、華創(chuàng)均預計其將被調(diào)入，而興業(yè)證券則認為被納入的標的為美錦能源。

與前三者相比，開源證券和招商多出四只標的，二者均預計上海醫(yī)藥和君實生物也將被納入此次調(diào)整之中。

剔除方面，各家券商彼此之家預測的結(jié)果差異不大，中金、興業(yè)、華創(chuàng)、開源預計被剔除的14只標的完全一致，而招商則預計滬農(nóng)商行不會被納入此次剔除序列當中，應當是鹽湖股份。

除此之外，開源與招商預計被剔除的另外4只標的也完全一致。

結(jié)合行業(yè)來看，中金公司表示，電力設(shè)備新能源、食品飲料等行業(yè)被納入居前，而醫(yī)藥、銀行等行業(yè)被剔除數(shù)較多。

中證500方面，興業(yè)、招商、華創(chuàng)、開源、中金均預計將有50只個股將被調(diào)入或調(diào)出，行業(yè)中，電子、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備新能源等行業(yè)成分股數(shù)量提升，交運、鋼鐵、房地產(chǎn)等行業(yè)成分股數(shù)量下滑。

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