作者｜曹安潯 周智宇

伴隨近期樓市利好頻出，地產(chǎn)股大漲，一部分民營(yíng)房企率先出手，趁熱打鐵配股融資了。

11月15日，碧桂園公告稱，將以每股2.68港元的價(jià)格配售14.6億股新股，配售股份占已發(fā)行股本約6%，預(yù)計(jì)籌集資金凈額為38.72億港元。

(相關(guān)資料圖)

華爾街見聞了解到，碧桂園找來(lái)了公司看好的專業(yè)機(jī)構(gòu)、投資者參與配售。

一天之后，雅居樂(lè)也緊隨其后，公告將以每股2.68港元的價(jià)格配售2.95億股股票，配售股份占已發(fā)行股本約7.53%，預(yù)計(jì)籌集資金凈額約為7.83億港元。

與碧桂園不同的是，雅居樂(lè)采取的是先舊后新的方式配股。先舊后新由于配售股份沒有鎖定期，能夠吸引更多投資者認(rèn)購(gòu)，這也是為了在當(dāng)下能夠快速、順利發(fā)行。

雅居樂(lè)、碧桂園接連宣布配股計(jì)劃的背后，是房企資金鏈仍然緊張。

雖然目前碧桂園、雅居樂(lè)等很多房企都得到或即將得到信貸、發(fā)債支持，但放款還需要時(shí)間，它們目前資金鏈壓力依然較大，最簡(jiǎn)單快速的方法就是通過(guò)配股來(lái)籌集資金。

今年7月份碧桂園就啟動(dòng)過(guò)一次配股，最終融資凈額約為27.9億港元，已全部用來(lái)還債。此外，融創(chuàng)、建發(fā)、旭輝今年都成功配股。

彼時(shí)市場(chǎng)環(huán)境還較差，投資者都接受了配股。而11月以來(lái)，地產(chǎn)利好政策頻出，“第二支箭”、“金融十六條”、“銀行保函可置換出部分預(yù)售資金”等有力提振了市場(chǎng)對(duì)房企的信心，連帶著地產(chǎn)股水漲船高。

Wind數(shù)據(jù)顯示，11月以來(lái)，申萬(wàn)房地產(chǎn)指數(shù)上漲超20%，最近半個(gè)月，碧桂園月內(nèi)累計(jì)漲幅超170%，龍湖漲超100%，新城控股、雅居樂(lè)漲超過(guò)50%。

借此機(jī)會(huì)，碧桂園、雅居樂(lè)便進(jìn)行配股了。按照它們的計(jì)劃，都是將本次配股所籌資金用于還債和企業(yè)經(jīng)營(yíng)。

碧桂園、雅居樂(lè)的配股或引發(fā)其他房企跟進(jìn)。有機(jī)構(gòu)人士指出，如果地產(chǎn)股再漲的話，大部分上市房企可能都會(huì)配股一波。華爾街見聞獲悉，龍湖、旭輝等房企也可能將在近期進(jìn)行配股，但沒有具體時(shí)間。

對(duì)于碧桂園、雅居樂(lè)等房企來(lái)說(shuō)，配股成功只是緩了一口氣，它們還需要尋找更多融資渠道，如中債增發(fā)債、申請(qǐng)開發(fā)貸，以及期待銷售、經(jīng)營(yíng)上的復(fù)蘇，才能順利通過(guò)資金鏈的拷問(wèn)。

不過(guò)，依然不少投資者認(rèn)為雖然近期地產(chǎn)股漲了一些，但依然處于低位，不看好此時(shí)配股。這一情緒已經(jīng)反應(yīng)到了最新的股價(jià)上。截至2022年11月16日收盤，地產(chǎn)股熱度大幅分化，其中，碧桂園、雅居樂(lè)股價(jià)當(dāng)天分別下跌約15%、23%。

該機(jī)構(gòu)人士指出，配股不是絕對(duì)的壞事，至少說(shuō)明市場(chǎng)還愿意拿真金白銀給公司輸血，增加活下來(lái)的概率，長(zhǎng)期看甚至利好房企。

也正因?yàn)槿绱?，配股的影響，?yīng)見仁見智，如果愿意與這些房企綁定在一起，提供融資和支持，市場(chǎng)不應(yīng)一票否決而應(yīng)該理性對(duì)待。

作為業(yè)內(nèi)少數(shù)未出險(xiǎn)房企，碧桂園、雅居樂(lè)這兩年大力賣資產(chǎn)、發(fā)債融資等動(dòng)作不斷，高管增持股票，展示出了守護(hù)信譽(yù)、長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的決心，在長(zhǎng)達(dá)一年多的行業(yè)困境里，這些決心彌足珍貴，而這也是它們?cè)谑袌?chǎng)回暖時(shí)可以得到更多支持的原因。

除了利好政策，市場(chǎng)中的一個(gè)好消息是，原本頻頻下調(diào)房企評(píng)級(jí)的國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，似乎也在轉(zhuǎn)向了。瑞銀便在近日重新上調(diào)了龍湖評(píng)級(jí)至“買入”，“因?yàn)槲覀冋J(rèn)為最糟糕的情況可能已經(jīng)過(guò)去”，瑞銀表示。

其中最重要的是，龍湖提前償還了2023年到期的美元債，以及得到央行支持的200億元債券發(fā)行配額，表明其有能力償還2023年到期的債務(wù)。

瑞銀指出，近期包括“金融16條”等重大政策出臺(tái)，可能標(biāo)志著房地產(chǎn)行業(yè)迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，因?yàn)樵谥С中袠I(yè)的基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)向支持開發(fā)商，然而要恢復(fù)購(gòu)房者信心還需要時(shí)間，預(yù)計(jì)政策會(huì)進(jìn)一步調(diào)整。

11月15日，標(biāo)普和穆迪也分別發(fā)布報(bào)告，認(rèn)為“第二支箭”、“金融16條”等政策對(duì)龍湖等符合要求的民營(yíng)開發(fā)商具有正面信用影響，有助于他們?cè)趥鶆?wù)資本市場(chǎng)進(jìn)行融資。

看起來(lái)，房地產(chǎn)歷史上長(zhǎng)達(dá)近兩年的市場(chǎng)波動(dòng)和巨大調(diào)整，已經(jīng)度過(guò)了最困難的階段，房企尤其是民營(yíng)房企的融資和經(jīng)營(yíng)正在重回正軌，對(duì)他們而言，最糟糕的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去了。

正如萬(wàn)科董事長(zhǎng)郁亮所言，走過(guò)黎明前的黑暗，光明就在眼前。

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