2月25日，巴菲特在伯克希爾-哈撒韋公司官網(wǎng)公布每年一度的致股東公開(kāi)信，華爾街見(jiàn)聞?wù)沓鲆韵?strong>七大要點(diǎn)，分別是：

(資料圖片僅供參考)

1.?資本主義具有兩面性

巴菲特在股東信中表示，資本主義具有兩面性。一方面制度造就了越來(lái)越多的失敗者，但同時(shí)也帶來(lái)了大量改進(jìn)的商品和服務(wù)。熊彼特稱(chēng)這種現(xiàn)象為“創(chuàng)造性破壞”。

2. 股票“有效市場(chǎng)”只存在于教科書(shū)中

巴菲特表示，股票會(huì)不時(shí)地以愚蠢的價(jià)格交易，可能是高也可能是低，“有效市場(chǎng)”只存在于教科書(shū)中。

3.?股東應(yīng)重視股票分紅和公司長(zhǎng)期利潤(rùn)

股東重視股票的分紅，日積月累將形成重大的財(cái)富，但也不必太過(guò)在意某一筆投資的失敗。

并且巴菲特建議投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注利潤(rùn)，但不必認(rèn)真對(duì)待季度數(shù)據(jù)，因?yàn)槠洳▌?dòng)過(guò)于劇烈。 ??

在總結(jié)伯克希爾2022年的表現(xiàn)時(shí)，巴菲特著重強(qiáng)調(diào)在收購(gòu)保險(xiǎn)公司Alleghany Corporation后，公司2022年的保險(xiǎn)浮存金從1470億美元增加到1640億美元，自1976年以來(lái)增長(zhǎng)了8000倍，成為伯克希爾投資重要的“彈藥”。

4.?公司的成功秘訣是，搭上了“美國(guó)順風(fēng)”

巴菲特談及伯克希爾的成功之路時(shí)表示，是依靠所有者不斷的儲(chǔ)蓄、復(fù)利的力量，并且避免重大錯(cuò)誤，以及最重要——搭上“美國(guó)順風(fēng)”（American Tailwind）。

沒(méi)有伯克希爾哈撒韋，美國(guó)也會(huì)過(guò)得不錯(cuò)。反之則不然。

5.?公司將始終持有大量現(xiàn)金和美債

巴菲特表示，未來(lái)伯克希爾將始終持有大量現(xiàn)金和美國(guó)國(guó)債，以及其他各種更加廣泛業(yè)務(wù)。

此外，公司將時(shí)刻保持現(xiàn)金流健康，避免任何會(huì)在關(guān)鍵時(shí)刻導(dǎo)致現(xiàn)金流緊缺的魯莽行為，哪怕是在金融恐慌和前所未有的保險(xiǎn)損失的時(shí)刻。 ???

6.?龐大的美國(guó)財(cái)政赤字根深蒂固 恐將帶來(lái)嚴(yán)重后果

巴菲特在談及美國(guó)財(cái)政赤字現(xiàn)狀時(shí)，表達(dá)了不小擔(dān)憂(yōu)。

回顧過(guò)去十年，伯克希爾公司貢獻(xiàn)了320億美元的聯(lián)邦所得稅，幾乎為財(cái)政部所有收人的十分之一。但整體來(lái)看，現(xiàn)階段美國(guó)財(cái)政赤字不僅龐大而且根深蒂固，恐將帶來(lái)嚴(yán)重后果。 ???

7. 年度股東會(huì)將于5月5日至6日在美國(guó)奧馬哈舉行

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關(guān)鍵詞： 財(cái)政赤字 資本主義 根深蒂固