“袁駿說(shuō)·全球宏觀第一線”

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【袁駿說(shuō)20】投資工具方法論：美債的需求從何而來(lái)？

本期內(nèi)容

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市場(chǎng)不停歇，宏觀不缺席。歡迎來(lái)到我與華爾街見(jiàn)聞共同推出的年度專欄「袁駿說(shuō)·全球宏觀第一線」。

關(guān)注美債和利率市場(chǎng)的朋友最近可能都有留意到，在6月FOMC會(huì)議之后，并沒(méi)有出現(xiàn)利率水平的大幅波動(dòng)，這與2022年的經(jīng)驗(yàn)不符。在美聯(lián)儲(chǔ)之前的加息周期里，每一次季度的會(huì)議中所透露出來(lái)的對(duì)未來(lái)加息方向的指引，往往會(huì)因與市場(chǎng)預(yù)期有所出入而造成市場(chǎng)大幅波動(dòng)。

雖然這次美聯(lián)儲(chǔ)保持了相對(duì)鷹派的態(tài)度，且在此后的發(fā)言中表達(dá)了今年會(huì)再加息兩次的可能性，但市場(chǎng)似乎不為所動(dòng)。同時(shí)，6月美國(guó)財(cái)政部也加大了發(fā)債速度，而這個(gè)行為對(duì)于美債市場(chǎng)仿佛也沒(méi)有造成多大的沖擊。

這背后的原因是什么呢？當(dāng)前美債的需求和未來(lái)要應(yīng)付美國(guó)財(cái)政部的1.8萬(wàn)億美元左右的新增供給從何而來(lái)？

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