4月22日，云南上市公司ST云維(600725.SH)發(fā)布公告稱(chēng)，上交所對(duì)公司遲遲未被注入資產(chǎn)等事項(xiàng)進(jìn)行了問(wèn)詢(xún)。監(jiān)管函顯示，根據(jù)2020年ST云維審計(jì)報(bào)告，公司重整計(jì)劃中要求的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入工作仍在持續(xù)推進(jìn)中，目前營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于商品貿(mào)易業(yè)務(wù)。這些事項(xiàng)或情況表明存在可能導(dǎo)致對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。上交所要求說(shuō)明公司貿(mào)易業(yè)務(wù)是否能形成穩(wěn)定的業(yè)務(wù)模式以及具有可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，以及“公司資產(chǎn)注入計(jì)劃遲遲未完成”的進(jìn)展情況。

自2016年大股東云維集團(tuán)破產(chǎn)后，經(jīng)歷生死浮沉的ST云維近日再次受到“暴擊”。2016年重整至今的ST云維一直處在低迷狀態(tài)，靠煤焦化、鋼材等商品貿(mào)易維生，連續(xù)四年盈利但難以“摘帽”，幾次易主后資產(chǎn)注入計(jì)劃長(zhǎng)年擱淺，保殼之路艱難。對(duì)此，《證券日?qǐng)?bào)》記者撥打ST云維董秘辦電話(huà)，相關(guān)工作人員表示，公司經(jīng)營(yíng)狀況一直如此，暫時(shí)沒(méi)有合適標(biāo)的實(shí)施資產(chǎn)重組。

連續(xù)四年盈利仍未“摘帽”

《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理ST云維近年來(lái)的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，自2016年進(jìn)入重整程序后，2017年至2020年，ST云維的營(yíng)收分別為：4.89億元、10.07億元、13.38億元、13.75億元;公司的凈利潤(rùn)分別為：818.13萬(wàn)元、1300.77萬(wàn)元、1259.86萬(wàn)元、1603.44萬(wàn)元，表面上看經(jīng)營(yíng)情況有所改善，但是四年以來(lái)公司每股凈資產(chǎn)始終小于1，不滿(mǎn)足“摘帽”條件。

公司董秘李斌在互動(dòng)易上表示：“公司被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形暫未消除，待符合消除情形時(shí)將及時(shí)向上交所申請(qǐng)撤銷(xiāo)其他風(fēng)險(xiǎn)警示。”

早在2015年，在煤炭產(chǎn)能過(guò)剩，急需提升集中度、實(shí)施減產(chǎn)的背景下，ST云維出現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損26億元的爆雷局面，大股東云維集團(tuán)隨后在2016年宣布實(shí)施破產(chǎn)重整，上市公司云維股份有限公司正式更名“ST云維”，啟動(dòng)重整計(jì)劃。

公司1996年上市歷經(jīng)20年的歲月，有過(guò)熱血沸騰，有過(guò)興旺鼎盛，在2016年遭遇上市以來(lái)最大的發(fā)展困境。按照重整計(jì)劃，ST云維持有的其他應(yīng)收款、可供出售金融資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資與無(wú)形資產(chǎn)等非貨幣性資產(chǎn)以及控股子公司全部被拍賣(mài);同時(shí)，ST云維按照每10股轉(zhuǎn)增10股的比例實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增股本。

對(duì)于云南煤炭行業(yè)昔日龍頭如今的狀況，中企資本聯(lián)盟主席杜猛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“煤炭行業(yè)要變革，但絕不是簡(jiǎn)單的一刀切，而是從數(shù)量、速度型轉(zhuǎn)向質(zhì)量、效益型的發(fā)展。在全面‘減碳’的背景下，煤炭行業(yè)確實(shí)承擔(dān)著社會(huì)重任。”

ST云維目前以開(kāi)展煤焦化、鋼材、鋁材等產(chǎn)品為主的商品貿(mào)易業(yè)務(wù)維持公司正常的運(yùn)營(yíng)。今年以來(lái)，公司股價(jià)持續(xù)低迷，最高時(shí)只有1.95元/股，最低時(shí)達(dá)到1.41元/股，ST云維或需要一場(chǎng)以變革作為涅槃的契機(jī)。

“保殼之路”道阻且長(zhǎng)

2016年ST云維的重整計(jì)劃從法院批準(zhǔn)實(shí)施到裁定完成，也僅一個(gè)月的時(shí)間。雷厲風(fēng)行之間，ST云維從云南煤炭行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，被迅速清空成了一個(gè)“殼”公司。

2017年，ST云維等到了“有緣人”——深圳市深裝總裝飾股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深裝總”，原新三板掛牌公司)，有望“破殼”重生。同年6月5日，停牌近9個(gè)月的ST云維公布了重大資產(chǎn)重組方案，公司擬以非公開(kāi)發(fā)行股份的方式向李興浩等59名自然人及中亙投資等36家機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的深裝總98.27%股權(quán)，發(fā)行價(jià)在資本公積轉(zhuǎn)增方案實(shí)施后，由5.22元/股調(diào)整為2.61元/股，發(fā)行股份數(shù)量約為18.45億股。

發(fā)行預(yù)案顯示，深裝總100%股權(quán)的預(yù)估值約為49億元，增值率為213.10%。巧合的是，該估值與ST云維實(shí)施重整計(jì)劃時(shí)確認(rèn)的債權(quán)總金額49.84億元非常接近，同時(shí)本次交易已構(gòu)成“借殼上市”。

但此次交易并未順利推進(jìn)。公告顯示，2017年11月，深裝總在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生生產(chǎn)安全事故，致使其安全生產(chǎn)許可證被暫扣30天，處罰時(shí)限致使ST云維無(wú)法在規(guī)定期限內(nèi)履行重大資產(chǎn)重組相應(yīng)決策程序，為維護(hù)全體股東及公司利益，經(jīng)與交易對(duì)方協(xié)商一致，雙方終止了重組合作。

在合作方案推進(jìn)期間，上交所曾兩次問(wèn)詢(xún)深裝總經(jīng)營(yíng)情況。二次問(wèn)詢(xún)函顯示，深裝總不僅未能在2017年6月30日前披露2016年年度報(bào)告，同時(shí)“本次預(yù)案披露的2014年、2015年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與深裝總在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)差異巨大”，還因此被強(qiáng)制終止掛牌。ST云維保殼計(jì)劃就此“折戟”。

歷經(jīng)幾番換主今年或迎新機(jī)?

重大資產(chǎn)重組方案終止后，ST云維被幾次“易手”。2016年實(shí)施重整計(jì)劃之前，ST云維實(shí)際控制人為云南煤化工集團(tuán)有限公司;2017年償還債務(wù)重整計(jì)劃完成后，ST云維控股股東變更為云南省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司，實(shí)控人為云南省國(guó)資委;2019年，ST云維再次被轉(zhuǎn)讓。

2019年6月，云南能投集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“能投集團(tuán)”)以15億元的轉(zhuǎn)讓價(jià)款獲得ST云維23.61%股份，成為公司控股股東。彼時(shí)，能投集團(tuán)的每股受讓價(jià)格約5.155元，較ST云維當(dāng)時(shí)的股價(jià)3.04元/股，溢價(jià)近七成。

能投集團(tuán)接手ST云維已近兩年時(shí)間，但向ST云維注入資產(chǎn)的計(jì)劃卻遲遲未完成，引發(fā)上交所問(wèn)詢(xún)?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者以投資者身份致電ST云維董秘辦，董秘李斌表示：“公司重組事項(xiàng)一直在推進(jìn)，但是暫時(shí)沒(méi)有合適的標(biāo)的，多年以來(lái)公司的發(fā)展?fàn)顩r也因此一直沒(méi)得到改善，注入資產(chǎn)一事現(xiàn)在不能確定時(shí)間。”

不過(guò)，或許“項(xiàng)目未動(dòng)，人員先行”，早在今年4月10日，ST云維發(fā)布公司高管換屆公告。公司第九屆董事會(huì)董事長(zhǎng)由來(lái)自能投集團(tuán)的何娟娟擔(dān)任。何娟娟的簡(jiǎn)歷顯示，她歷任云南省能源投資集團(tuán)財(cái)務(wù)管理部負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)管理部總經(jīng)理、法務(wù)審計(jì)部總經(jīng)理、首席風(fēng)控官、審計(jì)法務(wù)風(fēng)控中心(監(jiān)事管理辦公室)總經(jīng)理、集團(tuán)公司監(jiān)事會(huì)主席等。“女掌門(mén)”接棒上任，是否意味著能投集團(tuán)對(duì)ST云維有新安排?

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)ST云維新一屆的董事會(huì)成員進(jìn)行了分析，除凡劍繼續(xù)擔(dān)任董事外，董事謝瑾是能投集團(tuán)投資管理中心副總經(jīng)理，董事王青燕是能投集團(tuán)總法律顧問(wèn)、法務(wù)風(fēng)控中心總經(jīng)理，滕衛(wèi)恒是能投集團(tuán)資本管理中心副總經(jīng)理，監(jiān)事會(huì)主席高穎是能投集團(tuán)審計(jì)法務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中心副總經(jīng)理。能投集團(tuán)安排的法務(wù)、資本負(fù)責(zé)人匯聚于ST云維，會(huì)不會(huì)是要著手解決ST云維的重組問(wèn)題呢?業(yè)界和投資者以及大小股東們正拭目以待。

也有敏感的投資人士揣測(cè)，云南省政府注入能投集團(tuán)的新標(biāo)的——金馬集團(tuán)或是ST云維的重組對(duì)象，金馬集團(tuán)全資控股云南省最大露天煤礦，年產(chǎn)量1000萬(wàn)噸。這家企業(yè)與以煤炭起家的ST云維是否會(huì)有更深入的關(guān)聯(lián)，董秘李斌并未做出回應(yīng)。但從控股股東的角度看，作為國(guó)企的能投集團(tuán)本身也栽了跟頭，向“華信系”投資的超26億元巨資暫無(wú)法收回，近期或難以推進(jìn)ST云維的重組?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者將長(zhǎng)期關(guān)注公司重組動(dòng)態(tài)并跟蹤報(bào)道。(記者 趙學(xué)毅)

關(guān)鍵詞： 盈利 摘帽 ST云維