10月24日晚間，協(xié)鑫集成發(fā)布公告，擬投資80億元布局TOPCon光伏電池板塊。今年以來，TOPCon電池項目不斷投產，國內TOPCon新增或規(guī)劃產能則達到244GW。從組件龍頭晶科能源(688223.SH)、天合光能(688599.SH)，到老牌光伏廠商協(xié)鑫集成，再到跨界玩家沐邦高科(603398.SH)，TOPCon電池成為熱門的投資賽道之一。機構指出，目前TOPCon電池已經開始量產，正處在新技術推廣的紅利期，優(yōu)勢企業(yè)將在盈利、出貨量上享受先發(fā)紅利。

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根據(jù)規(guī)劃，協(xié)鑫集成公司擬在蕪湖市灣沚區(qū)投資建設20GW光伏電池及配套產業(yè)生產基地項目，總投資80億元。項目分期建設，在2022年至2024年分2年2期投資建設，每期10GW。

對于布局光伏電池板塊的原因，協(xié)鑫集成公司負責人表示，主要為了滿足合肥協(xié)鑫集成組件基地的產能配套需求。項目建成后，公司將擁有TOPCon電池的自主產能，有效提高產業(yè)鏈整體毛利率水平，并緩解供應鏈風險，增強企業(yè)的盈利能力和市場競爭力。隨著未來項目逐步達產，除滿足合肥組件基地自產組件生產需求以外，可充分面向市場供貨。

針對下一代電池技術路線，協(xié)鑫集成對于TOPCon、HJT等均有儲備。這其中，該公司目前已經開展N型TOPCon大尺寸組件的開發(fā)設計及認證工作，N型TOPCon組件效率全面突破22%。而在近期，協(xié)鑫集成也宣布，其210mm、182mm大尺寸N型TOPCon單玻及雙玻組件已通過TUV萊茵認證——210mm系列組件最高功率達685W，182mm系列組件最高功率達575W。

據(jù)不完全統(tǒng)計， 今年以來，已有晶科能源、天合光能、沐邦高科、億晶光電、晶澳科技、潤陽新能、中來股份等多家廠商公布TOPCon產能計劃。結合亞化咨詢發(fā)布的《中國TOPCon電池項目數(shù)據(jù)庫》以及協(xié)鑫集成公布的最新規(guī)劃，今年以來，國內TOPCon新增或規(guī)劃產能則達到244GW。

根據(jù)長城國瑞證券統(tǒng)計，截至2022年6月15日，國內已建成的TOPCon產能為30.55GW，在建/待建產能為178.8GW。在建產能中，預計有62.30GW產能將在年內投產。

其中，晶科能源于近期接受機構調研表示，目前晶科能源一期16GW的TOPCon電池項目已建成滿產。下半年，晶科能源合肥二期8GW、尖山二期11GW電池項目也將陸續(xù)投產。通威股份2022年半年報顯示，公司規(guī)劃新增建設8.5GW的TOPCon電池產線，預計將于2022年底建成投產。天合光能在2022年半年度業(yè)績說明會上表示，TOPCon已達到了高效低成本大規(guī)模量產階段，因此率先推進了該技術的量產化。

機構指出，TOPCon是目前產業(yè)化較快的技術路線。一是因為PERC電池技術已經遇到“天花板”，而TOPCon電池的轉換效率提高空間較大；二是TOPCon與現(xiàn)有PERC產線兼容，改造成本相對較低，在提效降本方面的優(yōu)勢更加明顯，是未來2至3年內具備性價比的路線。

據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2021年PERC電池片市場占比約91%，異質結、TOPCon合計占比不足3%。預計到2025年，以異質結和TOPCon為代表的超高效電池技術占比合計將接近40%，到2030年有望超過75%。

中航證券預測，2022-2025年全球電池設備市場合計約1500億元，其中TOPCon占比為23%。平安證券研報也顯示，2021年國內TOPCon電池產能約10GW，伴隨效率、良率和規(guī)?；a性價比的提升，其市占率將逐步提升，2022年TOPCon電池產能規(guī)模有望超過50GW，2023年產能或達80GW。

對于未來TOPCon電池產業(yè)化發(fā)展，不少機構持樂觀態(tài)度。招商證券表示，目前TOPCon電池已經開始量產，正處在新技術推廣的紅利期，優(yōu)勢企業(yè)將在盈利、出貨量上享受先發(fā)紅利。TOPCon產業(yè)化降本增效的可見性強，優(yōu)化空間也比較大，預計其產線盈利周期會比較長。

中信證券認為，在全球新增光伏裝機保持穩(wěn)定增長的情況下，各個企業(yè)積極尋求技術上的突破，其中最主要的方向之一就是TOPCon技術路線，其具備高效率和低成本的性價比，并且能承接原有PERC產線改造升級，TOPCon電池加速擴產，帶動相關設備和材料的需求，重點把握相關電池、設備及材料廠商投資機遇。

相關概念股：

協(xié)鑫集成(002506.SZ)：2021年12月31日，公司決定加速投資合肥組件大尺寸基地項目以及樂山協(xié)鑫集成高效 TOPCon 光伏電池項目。10月24日晚間，公司發(fā)布公告，擬投資80億元布局TOPCon光伏電池板塊。

晶科能源(688223.SH)：目前擁有16GWN型TOPCon電池及組件產能。其中，浙江海寧8GW大尺寸N型TOPCon產能于今年2月投產;更早之前，安徽合肥投產的8GWTOPCon產能也已經滿產。

天合光能(688599.SH)：2022年4月，公司宿遷8GWTOPCon電池項目已正式啟動，預計下半年逐步投產。

中來股份(300393.SZ)：目前公司在泰州已累計投建N型TOPCon電池產能3.6GW，公司山西“年產16GW高效單晶電池智能工廠項目”一期首批4GW已于2022年6月30日實現(xiàn)首片182/210高效電池下線，后續(xù)將分步爬坡穩(wěn)步實現(xiàn)投產。

沐邦高科(603398.SH)：7月20日公告江西沐邦高科股份有限公司與梧州市人民政府簽訂《10GW TOPCON 光伏電池生產基地項目投資合同書》，項目名稱為“10GW TOPCON 光伏電池生 產基地”。 預計項目總投資 52 億元，其中生產設備投入約 27.75 億元。