媒體調(diào)查的多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)兩次政策會(huì)議上均加25個(gè)基點(diǎn)，然后結(jié)束其緊縮周期，之后可能至少在今年剩余時(shí)間維持利率不變。隨著通脹持續(xù)下降，在最新的調(diào)查中，超過(guò)80%的預(yù)測(cè)者(83人中有68人)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在1月31日至2月1日的會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)。如果實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，政策利率(聯(lián)邦基金利率)將升至4.50%-4.75%的區(qū)間。其余15個(gè)受訪(fǎng)者預(yù)計(jì)將加息50個(gè)基點(diǎn)，其中只有一家來(lái)自與美聯(lián)儲(chǔ)直接打交道的美國(guó)一級(jí)交易商銀行。

美聯(lián)儲(chǔ)官員普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該放慢緊縮步伐，以評(píng)估加息的影響。美聯(lián)儲(chǔ)去年將基準(zhǔn)隔夜利率上調(diào)了425個(gè)基點(diǎn)，其中單次加息步伐多數(shù)是75個(gè)基點(diǎn)和50個(gè)基點(diǎn)。

【資料圖】

90位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中的61位預(yù)計(jì)，聯(lián)邦基金利率將在3月份達(dá)到4.75%-5.00%的峰值。這與利率期貨定價(jià)相符，但比美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者在12月會(huì)議結(jié)束時(shí)發(fā)布的點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)2023年的利率中值低25個(gè)基點(diǎn)。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)首席國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Knightley指出:"美國(guó)通脹數(shù)據(jù)顯示物價(jià)壓力正在緩解，但在就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁的環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息持謹(jǐn)慎態(tài)度。"

目前，最終利率的預(yù)期將是上一輪緊縮周期峰值的兩倍多，也是2007年年中全球金融危機(jī)爆發(fā)前以來(lái)的最高水平。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)2023年底的政策利率將在哪里，市場(chǎng)沒(méi)有明確的共識(shí)，但約三分之二的受訪(fǎng)者預(yù)測(cè)利率將在4.75%-5.00%或更高的水平。

調(diào)查中對(duì)利率的看法略低于美聯(lián)儲(chǔ)近期的預(yù)期，但對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹和失業(yè)率的調(diào)查中值基本一致。通貨膨脹率預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下降，但仍高于美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)幾年2%的目標(biāo)，因此短期內(nèi)降息的可能性相對(duì)較小。

在回答另一個(gè)問(wèn)題時(shí)，超過(guò)60%的受訪(fǎng)者(89人中有55人)表示，美聯(lián)儲(chǔ)更有可能至少在今年剩余時(shí)間里維持利率不變，而不是降息。這一觀點(diǎn)與該調(diào)查對(duì)2024年初首次降息的預(yù)測(cè)中值一致。不過(guò)，有34位認(rèn)為今年降息的可能性更大，其中16人認(rèn)為通脹大幅下降是最大原因。12位認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步下滑是原因，有4位認(rèn)為失業(yè)率將急劇上升是原因。

荷蘭合作銀行資深美國(guó)策略師Philip Marey表示：“美聯(lián)儲(chǔ)將通膨置于就業(yè)之上，因此只有核心通膨大幅下滑，才能說(shuō)服聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)今年降息。盡管通脹見(jiàn)頂已經(jīng)發(fā)生，但潛在通脹趨勢(shì)依然持續(xù)……我們認(rèn)為，在今年年底之前，通脹率不會(huì)接近2%。”

與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)更有可能推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。調(diào)查顯示，美國(guó)在兩年內(nèi)出現(xiàn)衰退的可能性接近60%。

盡管這一比例低于前一次調(diào)查，但幾位分析師并未將經(jīng)濟(jì)衰退的可能性納入選項(xiàng)，因?yàn)槟壳八麄兊幕炯僭O(shè)是經(jīng)濟(jì)衰退，即使衰退時(shí)間較短且程度較淺，與之前幾次媒體調(diào)查的預(yù)測(cè)一致。

美國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)僅為0.5%，2024年將反彈至1.3%，仍低于2%左右的長(zhǎng)期平均水平。其次，隨著大規(guī)模裁員的進(jìn)行，特別是在金融和科技公司，預(yù)計(jì)明年的平均失業(yè)率將從目前的3.5%上升到4.3%，然后后年再次攀升至4.8%。盡管與之前的經(jīng)濟(jì)衰退相比仍處于歷史低位，但失業(yè)率預(yù)期較一年前高出約1個(gè)百分點(diǎn)。

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