在去年年底硅料價(jià)格大漲大跌波動(dòng)后，近期硅料價(jià)格開(kāi)始企穩(wěn)，上周?chē)?guó)內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在22.2-24.8萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為24.24萬(wàn)元/噸，周環(huán)比維持不變。上周石英價(jià)格大幅上漲刷屏，在下游需求向好情況下，預(yù)計(jì)其他輔材也回暖，國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，在低硅料價(jià)格成本的推動(dòng)下，2、3月海內(nèi)外光伏裝機(jī)有望需求進(jìn)一步回升，下游電池組件及輔材環(huán)節(jié)有望實(shí)現(xiàn)量利齊升。相關(guān)標(biāo)的：新特能源(01799)、福萊特玻璃(06865)、協(xié)鑫科技(03800)。

(資料圖)

近日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)“硅業(yè)分會(huì)”）表示，從供應(yīng)方面看，硅料企業(yè)開(kāi)工率基本維持在滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)。需求方面，某硅片企業(yè)人士表示，“我們目前采購(gòu)的硅料基本能滿(mǎn)足當(dāng)月需求?！睋?jù)介紹，部分硅片企業(yè)硅料訂單可以滿(mǎn)足3月上旬的用量。

根據(jù)硅業(yè)分會(huì)的統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2月國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量在10.6萬(wàn)噸，環(huán)比提升約 3%，一季度總產(chǎn)量約為31.6萬(wàn)噸，考慮到一季度全產(chǎn)業(yè)鏈都需要進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)從而保證安全運(yùn)行庫(kù)存，因而硅片產(chǎn)出超過(guò)下游組件排產(chǎn)需求，對(duì)硅料的需求基本與其Q1產(chǎn)出持平，但考慮到2022年底硅料行業(yè)約10萬(wàn)噸庫(kù)存仍未消化，隨著產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作的完成，硅料價(jià)格也將尋求新的平衡點(diǎn)。

此外，電池片成交價(jià)格也有所回落，部分貿(mào)易商開(kāi)始出清電池片庫(kù)存。組件新單也陸續(xù)開(kāi)始執(zhí)行，均價(jià)維持在 1.75-1.77 元/W，低價(jià)單價(jià)格下探至1.65 元/W。行業(yè)預(yù)計(jì)，待硅料價(jià)格松動(dòng)后，組件價(jià)格或?qū)⒒芈渲?1.7 元/W以下，帶來(lái)需求的重新啟動(dòng)。

2022年11月起，上游硅料價(jià)格已有明顯松動(dòng)，組件環(huán)節(jié)成本壓力迎來(lái)改善預(yù)期，輔材環(huán)節(jié)價(jià)格壓力有望同步減輕。與此同時(shí)，2022Q2起大宗商品價(jià)格整體呈高位回落態(tài)勢(shì)，輔材環(huán)節(jié)原材料成本壓力亦有明顯緩解。安信證券王哲宇等人表示，預(yù)計(jì)2022Q2-Q3或?yàn)檩o材環(huán)節(jié)盈利底部，2023年輔材盈利能力有望迎來(lái)修復(fù)。

安信證券近期研報(bào)指出，2023年光伏行業(yè)供給瓶頸破除，輔材環(huán)節(jié)迎量利雙升。過(guò)去兩年光伏行業(yè)主要矛盾為上游供給瓶頸，硅料產(chǎn)出限制終端裝機(jī)與組件排產(chǎn)。2022Q4起硅料產(chǎn)出迎來(lái)實(shí)質(zhì)性放量，輔材是光伏組件的重要組成部分，隨著組件排產(chǎn)的上行，輔材環(huán)節(jié)有望迎來(lái)確定性量增。

中金公司認(rèn)為，近日硅料報(bào)價(jià)止?jié)q，帶動(dòng)光伏行業(yè)景氣度上行，Q2硅料價(jià)格有望持續(xù)回落，下游需求向好情況下預(yù)計(jì)輔材板塊回暖，2023年產(chǎn)品出貨有望+30%，量?jī)r(jià)齊升及結(jié)構(gòu)優(yōu)化助力產(chǎn)品毛利率提升約5個(gè)點(diǎn)。

相關(guān)概念股：

新特能源(01799)：主營(yíng)多晶硅生產(chǎn)、向太陽(yáng)能和風(fēng)能發(fā)電廠及系統(tǒng)提供工程建設(shè)承包服務(wù)以及太陽(yáng)能和風(fēng)能發(fā)電廠的運(yùn)營(yíng)。

福萊特玻璃(06865)：隨著硅片大型化和雙玻組件加速滲透的趨勢(shì)，薄型光伏玻璃使用占比持續(xù)提升，目前公司薄型玻璃銷(xiāo)售比例在40-50%間，未來(lái)有望提升至70-80%，由于薄型玻璃毛利率更高，在這一趨勢(shì)下公司盈利能力將有望持續(xù)提升。

協(xié)鑫科技(03800)：公司主要從事為光伏業(yè)內(nèi)公司制造多晶硅及硅片，以及發(fā)展管理及營(yíng)運(yùn)環(huán)保發(fā)電廠。

關(guān)鍵詞： 智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)