3月3日，電力股午后集體走強(qiáng)。截至收盤，華電國際(01071)漲超6%，大唐發(fā)電(00991)、華潤電力(00836)、華能國際(00902)跟漲。消息面上，國家統(tǒng)計(jì)局3月1日公布數(shù)據(jù)顯示，2月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.6%，比上月上升2.5個百分點(diǎn)，連續(xù)兩個月位于擴(kuò)張區(qū)間。中原證券指出，預(yù)計(jì)我國經(jīng)濟(jì)2023年總體將穩(wěn)步復(fù)蘇，可再生能源裝機(jī)占比預(yù)期大幅提升，電力板塊有望迎來盈利提升的投資機(jī)會。同時，目前電力板塊估值仍處于相對低位，有望迎來估值修復(fù)的機(jī)會。

近期，中國電力企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布《中國電氣化年度發(fā)展報(bào)告2022》?！秷?bào)告》認(rèn)為，未來3年(2023-2025年)全國電氣化發(fā)展總體呈現(xiàn)穩(wěn)步向好態(tài)勢，預(yù)計(jì)2025年，全國電能占終端能源消費(fèi)比重提高到31.2%，東部、中部、西部、東北地區(qū)分別達(dá)到33.1%、28.2%、31.4%、17.4%。

國家能源局發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)電力可靠性管理工作的意見。意見指出，電力企業(yè)要建立電力可靠性全過程管理機(jī)制，加強(qiáng)專業(yè)協(xié)同，形成覆蓋電力生產(chǎn)供應(yīng)各環(huán)節(jié)的可靠性全過程管理機(jī)制。電力企業(yè)要建立重要電力設(shè)備分級管理制度，構(gòu)建設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)化管理流程，打通上下游信息共享渠道，強(qiáng)化設(shè)備缺陷特別是家族性缺陷的排查治理，建立電力企業(yè)在設(shè)備選型、監(jiān)造、安裝調(diào)試、檢修維護(hù)、退役等環(huán)節(jié)的全壽命周期管理機(jī)制。

【資料圖】

生產(chǎn)情況來看，數(shù)據(jù)顯示，1-12月份，全國發(fā)電量累計(jì)同比增長3.60%。分機(jī)組類型看，火電占比65.91%，同比增長1.20%;水電占比15.59%，同比增長1.10%;核電占比4.81%，同比增長2.50%;風(fēng)電占比8.77%，同比增長16.30%;太陽能占比4.92%，同比增長30.80%。風(fēng)光發(fā)電量占比合計(jì)達(dá)到13.59%。

新增裝機(jī)方面，12月全國總新增裝機(jī)5,398萬千瓦，火電裝機(jī)增速同比變化79.21%，裝機(jī)投產(chǎn)增速逐漸起勢;風(fēng)電裝機(jī)同比變化-33.93%;光伏裝機(jī)同比變化7.96%。

從需求情況來看，12月，用電量同比增速-4.60%。1-12月用電量累計(jì)同比增速3.6%。分行業(yè)來看，一二產(chǎn)增速大幅下滑，三產(chǎn)增速逆勢上漲。一、二、三產(chǎn)業(yè)用電量同比增速分別為-8.70%、-12.50%和4.90%。

此外，據(jù)國家能源局，按交易結(jié)算口徑統(tǒng)計(jì)，2022年全國市場交易電量共5.25萬億千瓦時，同比增長39%，占全社會用電量比重達(dá)60.8%，同比提高15.4個百分點(diǎn)。全國燃煤發(fā)電機(jī)組市場平均交易價(jià)格達(dá)0.449元/千瓦時，較全國平均基準(zhǔn)電價(jià)上浮約18.3%，有力緩解了煤電企業(yè)虧損局面。

國泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱，維持電力行業(yè)“增持”評級。復(fù)盤歷史調(diào)價(jià)周期，當(dāng)前盈利水平下，火電尚不具備降電價(jià)條件。彼時火電盈利修復(fù)時間及空間較充分，此后降電價(jià)期間火電仍能保持良好盈利水平，具備降價(jià)讓利空間，而當(dāng)前煤價(jià)仍顯著偏離合理區(qū)間，火電盈利修復(fù)尚未兌現(xiàn)，目前關(guān)于降電價(jià)的討論為時尚早。

信達(dá)證券表示，國內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需緊缺之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價(jià)值重估。在電力供需緊缺的態(tài)勢下，煤電頂峰價(jià)值凸顯;電力市場化改革的持續(xù)推進(jìn)下，電價(jià)趨勢有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場和輔助服務(wù)市場機(jī)制有望持續(xù)推廣，容量補(bǔ)償電價(jià)等機(jī)制有望出臺。雙碳目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)，或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著發(fā)改委加大電煤長協(xié)保供力度，電煤長協(xié)實(shí)際履約率有望邊際上升，煤電企業(yè)的成本端較為可控。展望未來，該行認(rèn)為電力運(yùn)營商的業(yè)績有望大幅改善。

相關(guān)概念股：

華能國際電力股份(00902)：公司主要從事發(fā)電廠的開發(fā)、建造、運(yùn)營和管理。該公司主要從事發(fā)電和電力銷售業(yè)務(wù)。該公司還供應(yīng)熱力。該公司在國內(nèi)與海外市場開展業(yè)務(wù)。公司預(yù)計(jì)2022年1-12月預(yù)計(jì)減虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-84.00億--70.00億，凈利潤同比增長18.16%至31.80%。

大唐新能源(01798)：公司主要從事電力生產(chǎn)及銷售電力業(yè)務(wù)。1月完成發(fā)電量317萬兆瓦時，同比增加54.97%。

龍?jiān)措娏?00916)：1月完成發(fā)電量約684.73萬兆瓦時 同比增長30.61%。其中，風(fēng)電增長44.40%，火電下降29.45%，其他可再生能源增長41.75%。

大唐發(fā)電(00991)：公司主要從事煤電、水電、光伏和風(fēng)電等發(fā)電業(yè)務(wù)。公司預(yù)計(jì)2022年1-12月預(yù)計(jì)減虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5.50億--4.00億，凈利潤同比增長93.95%至95.60%。

華潤電力(00836)：公司主要從事電廠的投資、開發(fā)及經(jīng)營業(yè)務(wù)。該公司通過三大分部運(yùn)營。火力發(fā)電分部從事燃煤電廠及燃?xì)怆姀S的投資、開發(fā)、經(jīng)營及管理業(yè)務(wù)以及熱力及電力銷售業(yè)務(wù)?？稍偕茉捶植繌氖嘛L(fēng)力發(fā)電、水力發(fā)電及光伏發(fā)電以及電力銷售業(yè)務(wù)。煤礦開采分部從事煤礦開采及煤炭銷售業(yè)務(wù)。

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