高盛分析師Caitlin Burrows周二恢復覆蓋13只房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)，涉及辦公室、零售和工業(yè)三種地產(chǎn)類型，以尋找具有穩(wěn)健的基本面和資產(chǎn)負債表(即較低的杠桿率和較強的信用評級)的標的。

辦公室:

(資料圖片)

Burrows認為，在疫情引發(fā)在家辦公趨勢后，辦公室使用率普遍下降，但隨著“疲弱或不確定的宏觀經(jīng)濟狀況可能會使權力平衡更有利于雇主而不是員工”，辦公室使用率將會提高。

不過，雖然租賃活動將有所改善，但這需要一段時間才能影響實際入住率。

高盛予吉勞埃地產(chǎn)(KRC.US)“買入”評級，予波士頓物產(chǎn)(BXP.US)“中性”評級，予Hudson Pacific Properties(HPP.US)、SL Green Realty(SLG.US)、沃那多房信(VNO.US)“賣出”評級。

零售:

Burrows表示，零售租賃一直很強勁，因為在線客戶獲取成本仍然很高，而在家辦公趨勢使得郊區(qū)人口更多。

Burrows表示：“我們預計2022年租賃的優(yōu)勢將繼續(xù)，并將支持2023年及以后的永久入住率增長，更高的入住率和較低的入住成本將創(chuàng)造定價權和實現(xiàn)“同店凈營業(yè)收入增長”。

該分析師重申對Tanger Factory Outlet Centers(SKT.US)、西蒙地產(chǎn)(SPG.US)、金科(KIM.US)、Phillips Edison(PECO.US)的“買入”評級，并維持對Brixmor Property Group(BRX.US)的“中性”評級，以及對馬塞里奇房產(chǎn)(MAC.US)的“賣出”評級。

工業(yè):

Burrows認為租金下降的風險很小，理由是“現(xiàn)有空置率非常低，需求持續(xù)高企，即使需求已經(jīng)從疫情時期的高水平回歸正?；！?/p>

她補充稱，盡管開發(fā)和收購有望提振盈利增長，但由于宏觀經(jīng)濟的不確定性，“投機性開發(fā)租賃時間和交易量現(xiàn)在都低于2021/2022年”。

該分析師恢復對安博(PLD.US)的“買入”評級，并恢復對第一工業(yè)地產(chǎn)(FR.US)的“賣出”評級。

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