研報(bào)掘金丨光大證券:上調(diào)中芯國際23-25年歸母凈利潤預(yù)測值,維持AH股“買入”評級
來源:格隆匯 ? 2023-08-14 14:00:14
(資料圖片)
盡管后期公司面臨產(chǎn)品價(jià)格承壓、新增產(chǎn)能帶來折舊增加等不利影響,但考慮到公司出貨量和產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)回升態(tài)勢,上調(diào)中芯國際(0981.HK)23-25年歸母凈利潤預(yù)測值至8.19/10.08/13.94億美元(相比上次預(yù)測分別上調(diào)43%/20%/39%),對應(yīng)同比增速為55%/+23%/+38%;同理,上調(diào)中芯國際(688981.SH)23-25歸母凈利潤預(yù)測為58.96/72.61/100.35億人民幣 (相比上次預(yù)測分別上調(diào)54%/29%/50%)。
公司雖處半導(dǎo)體景氣度下行周期,但因國產(chǎn)替代、客戶庫存下降和新產(chǎn)品導(dǎo)入有環(huán)比改善趨勢;同時(shí)公司積極擴(kuò)產(chǎn),若半導(dǎo)體景氣度提升公司將從中受益,維持港股中芯國“買入”評級,維持A股中芯國際“買入”評級。
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