港口市場(chǎng)煤價(jià)格再掀上漲波瀾，七天煤價(jià)上漲了25元/噸。5500大卡低硫煤出現(xiàn)600元/噸的報(bào)價(jià)。目前，看不到企穩(wěn)止?jié)q現(xiàn)象，預(yù)計(jì)煤價(jià)將上漲至七月中旬，漲到620-630元/噸。原因如下：

首先，進(jìn)口煤政策的收緊。澳洲煤限制進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而盡管印尼煤相比國(guó)內(nèi)煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，但國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口煤限制措施仍未現(xiàn)放松跡象，進(jìn)一步減弱印尼煤交易。由于缺少額度，國(guó)內(nèi)多家大型電企取消了7-8月份船期的印尼進(jìn)口煤。而受限制措施影響，進(jìn)口額度已經(jīng)用完的港口已經(jīng)停止通關(guān)。華南終端也開始采購(gòu)內(nèi)貿(mào)，下游電廠有些內(nèi)貿(mào)的標(biāo)開始釋放，將目光轉(zhuǎn)向四大家。其次，受煤礦安全檢查、停產(chǎn)限票、煤礦查腐，疊加周邊下游采購(gòu)需求良好，各煤炭主產(chǎn)地產(chǎn)銷仍然偏緊，礦區(qū)車多煤少，排隊(duì)現(xiàn)象較為普遍，產(chǎn)地煤價(jià)延續(xù)上漲。再次，神華外購(gòu)招標(biāo)價(jià)上行，電煤供應(yīng)保障難度較大，較大提振上下游漲價(jià)信心。第四，環(huán)渤海港口庫(kù)存恢復(fù)緩慢，部分低硫優(yōu)質(zhì)煤炭依然緊缺。截止目前，我國(guó)環(huán)渤海十大運(yùn)煤港口合計(jì)存煤2223萬噸，較六月初僅增加了312萬噸。尤其秦港存煤恢復(fù)太慢，目前處于500萬噸左右的低位。秦港存煤持續(xù)低位，在很大程度上支撐了煤價(jià)上漲。

需求方面，近期沿海電廠和重點(diǎn)電廠庫(kù)存震蕩上行，日耗中位，全國(guó)“南雨北熱”局面變化不大，電廠存煤可用天數(shù)普遍在25天左右。梅雨季節(jié)之下，電廠日耗增加有限。但是，筆者認(rèn)為，對(duì)于這波煤價(jià)上漲，漲幅可能超出預(yù)想。首先，隨著“迎峰度夏”用煤旺季的到來，社會(huì)用電量不可避免的出現(xiàn)季節(jié)性回升，一旦遭遇高溫少雨天氣，沿海六大電廠日耗會(huì)迅速回升。本月下旬，沿海電廠日耗有望逼近70萬噸。其次，在下游電廠采購(gòu)量增加的同時(shí)，進(jìn)口煤限制作用凸顯，助推國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)一步趨好，北煤南運(yùn)更加繁忙。再次，隨著工業(yè)生產(chǎn)的全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，各地工廠開發(fā)馬力，試圖把一季度因疫情影響的虧欠追回來，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)全年計(jì)劃目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。再加上各種政策扶持和寬松貨幣政策的大背景下，電力需求將會(huì)持續(xù)增加，相應(yīng)的煤炭需求會(huì)增加。