商品期貨市場21日多數(shù)上漲，三大油脂期價(jià)漲幅均在2%以上，其中菜油主力大漲近3.2%，居當(dāng)天活躍品種漲幅榜首位。滬鉛期價(jià)午盤減倉走升，終盤收高1.99%，漲幅僅次于三大油脂。鐵礦石再度上演高開低走的劇情，開盤漲幅接近1%，收盤跌幅接近3%。滬鎳、玻璃、錳硅跌超1.9%，尿素、螺紋跌幅也超過1.5%。文華商品指數(shù)高開低走，收盤下跌0.05%至149.90點(diǎn)，商品期貨市場資金整體凈流入3.87億，其中農(nóng)產(chǎn)品板塊流入9.32億，黑鏈指數(shù)流出6.86億。

三大油脂集體漲逾2% 鉛錫領(lǐng)漲有色金屬

上周主要強(qiáng)勢板塊21日繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勢。截至下午收盤，三大油脂期價(jià)日漲幅均在2%以上，其中菜油主力大漲近3.2%，居當(dāng)天活躍品種漲幅榜首位。據(jù)國家糧油信息中心監(jiān)測，受雙節(jié)備貨需求刺激，上周(截至18日當(dāng)周)，國內(nèi)油廠大豆壓榨量218萬噸，創(chuàng)單周歷史新高。本周仍將保持高開機(jī)率，但下周開機(jī)率將有所回落。弘業(yè)期貨分析，目前美豆進(jìn)口成本增加，全球通脹預(yù)期及國內(nèi)油脂供應(yīng)尚無壓力支撐油脂短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)。但隨著油脂備貨的收尾，大豆進(jìn)口量及壓榨量巨大，油脂庫存預(yù)計(jì)會增加，利空油脂中期價(jià)格。

滬鉛期價(jià)午盤減倉走升，終盤收高1.99%，漲幅僅次于三大油脂。不過，從機(jī)構(gòu)分析來看，區(qū)間震蕩或仍是鉛價(jià)的主要運(yùn)行軌跡。據(jù)金源期貨分析，蓄電池跟旺季出現(xiàn)轉(zhuǎn)淡跡象，對鉛價(jià)支撐減弱，不過廢舊電瓶報(bào)價(jià)止跌回升，再生鉛成本支撐有所顯現(xiàn)。此外，新《固廢法》對再生鉛的影響持續(xù)發(fā)酵，限制短期供應(yīng)增速，鉛價(jià)下方存支撐。其他品種方面，滬錫跟隨滬鉛腳步，收高1.87%，攜手滬鉛領(lǐng)漲有色金屬;鄭棉期價(jià)今日減倉收漲1.33%，逼近本月上旬高點(diǎn)。

鐵礦再度跌近3% 滬鎳、玻璃、錳硅跌超1.9%

鐵礦石再度上演高開低走的劇情，開盤漲幅接近1%，收盤跌幅接近3%，較9月初價(jià)格高位已回落接近100元/噸。國投安信期貨表示，巴、印等地疫情對供給端可能的擾動，秋冬季環(huán)保限產(chǎn)及產(chǎn)能置換實(shí)施情況，及海外經(jīng)濟(jì)重啟節(jié)奏等因素可能導(dǎo)致階段性供需錯(cuò)配，甚至是扭轉(zhuǎn)供需基本面，屆時(shí)將對市場行情形成新驅(qū)動，使價(jià)格展現(xiàn)較高的彈性空間。國內(nèi)供需難以迅速惡化，整體仍將保持相對良好狀態(tài)，但基本面將邊際有所寬松，且鐵礦石價(jià)格處于近年高位水平，使得期現(xiàn)貨價(jià)格面臨一定調(diào)整壓力，整體呈現(xiàn)震蕩趨弱的走勢。

滬鎳、玻璃、錳硅跌超1.9%，尿素、螺紋跌幅也超過1.5%。據(jù)光大期貨分析，近期股市表現(xiàn)不佳，市場情緒也隨之左右搖擺，投資者擔(dān)心流動性拐點(diǎn)已至，對工業(yè)品形成流動性和基本面拐點(diǎn)的共振下跌行情。當(dāng)前鎳基本面因?yàn)椴讳P鋼是否能維持高產(chǎn)量而存在較大爭議性，對于問題的解讀成為基本面在盤面上最大的分歧。高產(chǎn)量、高利潤并非不可維系，當(dāng)前投資者可關(guān)注的指標(biāo)，一是社會庫存是否會持續(xù)累庫，二是市場流動性是否已經(jīng)出現(xiàn)真正的拐點(diǎn)，從目前來看兩個(gè)因素都在預(yù)期醞釀中，并未實(shí)現(xiàn)或者時(shí)間節(jié)點(diǎn)暫不明了。因此，鎳上漲行情可能暫未結(jié)束，不過本輪下跌多空均會強(qiáng)化自身對于宏觀和基本面的理解，從而形成更加博弈的態(tài)勢。