上周五尾盤，順豐控股一度跌超9%，截至發(fā)稿，該股跌幅收窄至6.91%，報(bào)85.36元，牛年以來累跌近三成。此外，圓通速遞、韻達(dá)股份小幅下跌，申通快遞則微漲0.42%。

美股方面，中通快遞曾跌超10%。消息上，公司第四季度及全年凈利潤不及市場預(yù)期，全年凈利潤同比下降25%。

機(jī)構(gòu)：快遞價(jià)格戰(zhàn)慘烈，行業(yè)盈利難言樂觀

3月18日，順豐控股、圓通速遞等多家快遞公司披露2月物流業(yè)務(wù)收入，雖然收入均錄得同比增長，但快遞公司單票收入同比仍在下滑，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)依然延續(xù)。

申通快遞：2月份快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入10.60億元，同比增長126.14%，單票收入降8.42%;

韻達(dá)股份：2月份快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入15.15億元，同比增長68.90%，單票收入降28.48%;

圓通速遞：2月份快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入13.77億元，同比增長113.62%，單票收入降5.92%;

順豐控股：2月份速運(yùn)物流業(yè)務(wù)收入105.59億元，同比增長22.21%;單票收入降16.93%。

據(jù)中國證券報(bào)報(bào)道，業(yè)內(nèi)人士表示，低價(jià)策略幫助快遞公司迅速拓展市場，同時(shí)，我國快遞業(yè)的發(fā)展助推了快遞公司業(yè)績的提升。但從長期來看，通過強(qiáng)化基礎(chǔ)設(shè)施投入、技術(shù)投入，降成本、提高快遞服務(wù)質(zhì)量，是快遞公司在低價(jià)市場競爭中脫穎而出的關(guān)鍵。

中信證券研報(bào)指出，2月，通達(dá)系受益2020年疫情影響下的低基數(shù)，單月件量同比大增;環(huán)比看，順豐單月件量環(huán)比萎縮幅度小于通達(dá)。整體看1-2月通達(dá)價(jià)格跌幅依然較大，預(yù)計(jì)全年競爭強(qiáng)度仍將維持較高水平，行業(yè)盈利難言樂觀。

該研報(bào)進(jìn)一步指出，今年價(jià)格戰(zhàn)不容樂觀，網(wǎng)點(diǎn)異常頻發(fā)。首先是還沒等到春節(jié)假期結(jié)束，通達(dá)系就紛紛將恢復(fù)到正常低價(jià)水平，預(yù)示著今年價(jià)格戰(zhàn)仍將持續(xù)。通過行業(yè)調(diào)研了解到，進(jìn)入3月，義烏開始新一輪價(jià)格戰(zhàn)。3月行業(yè)進(jìn)入淡季，各家公司降價(jià)搶量意愿強(qiáng)烈，再加上極兔件量繼續(xù)穩(wěn)步上行，行業(yè)存量競爭進(jìn)入關(guān)鍵階段。慘烈的價(jià)格戰(zhàn)之下，節(jié)后通達(dá)網(wǎng)點(diǎn)異常事件頻發(fā)。高強(qiáng)度的價(jià)格戰(zhàn)短期雖然將持續(xù)，但是放緩拐點(diǎn)已經(jīng)不遠(yuǎn)，有望年底到來。

安信證券研報(bào)指出，看好順豐控股長期價(jià)值以及通達(dá)系短期估值修復(fù)。順豐控股方面，時(shí)效件受益高端電商需求爆發(fā)，同時(shí)公司發(fā)力下沉市場，特惠專配件與豐網(wǎng)均將助推份額擴(kuò)張，公司快運(yùn)、冷鏈等新業(yè)務(wù)逐步進(jìn)入收獲期。長期看，順豐有望成長為全球綜合物流服務(wù)商巨頭，持續(xù)看好公司長期投資價(jià)值。通達(dá)系有望迎來估值修復(fù)，通達(dá)系前期低迷的股價(jià)表現(xiàn)已經(jīng)反映了市場的悲觀預(yù)期，關(guān)注后期可能帶來板塊估值修復(fù)的催化。