6月7日，短線熱門股特力 A早盤大幅震蕩，開盤一度跌停，此后震蕩拉升觸及漲停，完成了當(dāng)日“地天板”走勢(shì)。寶塔實(shí)業(yè)跌停加碼，從閃崩到一字，兩天已虧19%。

熱門股今日的表現(xiàn)可謂是“冰火兩重天”，而且這些個(gè)股在板塊中并不是相關(guān)龍頭只是碰巧蹭上了相關(guān)概念。究竟這些個(gè)股上漲的動(dòng)能來自于哪里？本文將重點(diǎn)分析。

特力A、寶塔實(shí)業(yè)的行情為何能冰火兩重天？

讓我們來回顧下這兩只熱門股的炒作歷史。

特力 A從5月初開始上市，股價(jià)逐步攀升，5月25日至6月1日連續(xù)6個(gè)交易日漲停。

4月28日，特力 A公布了業(yè)績(jī)報(bào)告，營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)，5月23日，一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施包括對(duì)部分乘用車購(gòu)置稅進(jìn)行階段性減免，特力 A業(yè)務(wù)涉及汽車板塊。

但不管是好的業(yè)績(jī)，還是好的政策，都很難達(dá)到市場(chǎng)的預(yù)期。2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.08億元，同比增長(zhǎng)19.82%；凈利潤(rùn)1.31億元，同比增長(zhǎng)127.21%；扣非凈利潤(rùn)0.72億元，同比增長(zhǎng)127.21%。

凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的主要原因是出售資產(chǎn)。特力 A在2021年實(shí)現(xiàn)投資收益0.94億元，其中其全資子公司汽車工貿(mào)在8月26日轉(zhuǎn)讓深圳東風(fēng)25%股權(quán)，確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益0.66億元，占全年利潤(rùn)總額37.57%。

由此看來，雖然特力A業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶有一定水分，但是好歹是帶有業(yè)績(jī)利好的上漲。

相反寶塔實(shí)業(yè)的行情總結(jié)下來就有些莫名其妙。首先看它所屬的概念就有些五花八門，包含了基建、國(guó)企改革、軍工、光伏、風(fēng)電。仔細(xì)觀察寶塔實(shí)業(yè)就是幾乎把今年所有的熱點(diǎn)都踩中了，然而再觀察其基本面則沒啥變化。

1996年4月19日，寶塔實(shí)業(yè)在深圳證券交易所上市。其控股股東為西北軸承集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“軸承集團(tuán)”)。孫珩超接手后，推動(dòng)了寶塔實(shí)業(yè)的大規(guī)模并購(gòu)，先后收購(gòu)了銀川特殊軸承，潤(rùn)興租賃，佰銀金服，桂林海威，惠金保理，等等。經(jīng)過一系列并購(gòu)，寶塔實(shí)業(yè)從傳統(tǒng)軸承業(yè)務(wù)擴(kuò)展到船舶、電器等領(lǐng)域，實(shí)行雙主業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。此外，公司還涉足租賃和保理業(yè)務(wù)。但是這些并沒有改善公司的經(jīng)營(yíng)基本面。

寶塔實(shí)業(yè)為了保住自己的殼，可謂是煞費(fèi)苦心。2011年，公司實(shí)現(xiàn)了保殼成功，核銷了多年未付貨款552萬(wàn)元、債務(wù)重組利得219萬(wàn)元、政府補(bǔ)助387萬(wàn)元。2014年，長(zhǎng)城資產(chǎn)與二股東簽署債務(wù)減免協(xié)議，債務(wù)減讓約1.6億元，由此形成債務(wù)重組利得1.6億元，成功保殼成功。2017年，公司獲得訴訟賠償1475萬(wàn)元，保殼成功。

2020年，寧夏國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)取代寶塔石化成為新的控股股東，寧夏回族自治區(qū)人民政府成為寶塔石化集團(tuán)的實(shí)際控制人。目前，國(guó)資入主后公司基本面仍未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善。寶塔實(shí)業(yè)今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.46億元，同比增長(zhǎng)23.15%，凈利潤(rùn)-0.13億元，扣非凈利潤(rùn)-0.17億元，仍然虧損，保殼仍在進(jìn)行中。

此次寶塔實(shí)業(yè)借多重概念加持連續(xù)八連板之后，因?yàn)?月5日，在風(fēng)險(xiǎn)提示項(xiàng)下，多了一條“目前，公司相關(guān)業(yè)務(wù)中無(wú)汽車前軸業(yè)務(wù)”排除了汽車零部件業(yè)務(wù)直接導(dǎo)致了暴跌。

總體來看，兩個(gè)具有特點(diǎn)的熱門股主要依靠的是冷門加上蹭概念的模式進(jìn)行炒作。這種方式和2015年特力A的上漲如出一轍甚至是完全復(fù)刻的模式，而這種模式的結(jié)局就是很多個(gè)人投資者會(huì)因?yàn)榕菽臄D破而損失慘重。

妖股的終局必是一片荒涼

特力A、寶塔實(shí)業(yè)這類妖股特點(diǎn)非常鮮明：

(1) 市值小，便于拉動(dòng)；

(2) 低股價(jià)，便于個(gè)人投資者介入；

(3) 股東結(jié)構(gòu)不大，防止在拉升過程中給機(jī)構(gòu)"抬轎子"；

(4) 屬于熱點(diǎn)概念，便于啟動(dòng)；

(5) 一些活躍的游資席位參與交易。

然而這些個(gè)股有可能在全面注冊(cè)制的推動(dòng)下生存空間越來越小。經(jīng)過科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的注冊(cè)制改革試點(diǎn)后，全面實(shí)行注冊(cè)制改革的條件已基本具備，2022年全面注冊(cè)制有望加速落地。

全面推行注冊(cè)制，主要影響四個(gè)方面：一是企業(yè)融資渠道進(jìn)一步暢通；二是各板塊交易制度趨于統(tǒng)一，板塊交易活躍度得到重新平衡；三是市場(chǎng)資金吸納能力有限，一方面是主板上市公司市值和資產(chǎn)規(guī)模較大，符合主板上市條件的企業(yè)相對(duì)較少；另一方面，大型企業(yè)上市難度相對(duì)較小，上市與否更多取決于上市意愿而非上市門檻。四是市場(chǎng)博弈屬性進(jìn)一步降低，新股稀缺性降低意味著打新收益下降，上市公司破發(fā)現(xiàn)象增多，未來投資者需要甄別優(yōu)質(zhì)優(yōu)質(zhì)公司，市場(chǎng)價(jià)值投資屬性進(jìn)一步抬升。

由此來看，未來的投資策略將會(huì)由價(jià)值投資來主導(dǎo)，而炒作妖股這種另類策略終究會(huì)在監(jiān)管的壓力下變得銷聲匿跡。

關(guān)鍵詞： 群魔亂舞 冰火兩重天 寶塔實(shí)業(yè)