（原標題：國家骨科脊柱類耗材集采開標！醫(yī)療器械板塊掀起漲停潮，券商研報分析受益標的）

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財聯(lián)社9月27日訊（編輯 笠晨）醫(yī)療器械板塊強勢，華康醫(yī)療、華大智造20CM漲停，尚榮醫(yī)療、大博醫(yī)療、新華醫(yī)療紛紛漲停，東富龍、威高骨科、聯(lián)影醫(yī)療、三友醫(yī)療、偉思醫(yī)療、翔宇醫(yī)療、諾唯贊、心脈醫(yī)療等漲超10%。

消息面上，國家組織骨科脊柱類耗材集中帶量采購將在上海接受企業(yè)遞交申報材料并現(xiàn)場開標。根據(jù)國家醫(yī)保局消息，本次集中帶量采購產(chǎn)品為骨科脊柱類醫(yī)用耗材，涉及約120萬套耗材。

本次骨科脊柱類醫(yī)用耗材集中帶量采購，根據(jù)手術(shù)類型、手術(shù)部位、入路方式等，分為14個產(chǎn)品系統(tǒng)類別，29個競價單元，872套系統(tǒng)。根據(jù)國家醫(yī)保局消息，全國6426家醫(yī)療機構(gòu)填報采購需求達到120.84萬套，集采產(chǎn)品共涉及173家申報企業(yè)。

據(jù)《科創(chuàng)板日報》記者初步了解，雖然相較本土企業(yè)降價壓力更甚，但這一次美敦力、強生的競標價依然堪稱中規(guī)中矩，基本都在限價的四折以下，意味著兩家企業(yè)中標或無虞。相較之下，史賽克報價則偏高。

中郵證券指出，本次全國脊柱類集采的同有效企業(yè)數(shù)量下，中標企業(yè)數(shù)量顯著高于2021年安徽脊柱類集采的中標數(shù)。此次全國脊柱類集采的平均降幅或在50%上下，極端大幅度降價很難出現(xiàn)，整體降幅有望略低于安徽集采。

骨科植入器械有望維持高速增長態(tài)勢。根據(jù)中國醫(yī)療器械藍皮書，我國骨科植入醫(yī)療器械市場的銷售收入由2015年的164億人民幣增長至2021年的340億人民幣，6年CAGR增速為12.9%。人口老齡化提高我國脊柱和關節(jié)骨科疾病的患病率。

愛康醫(yī)療中報顯示，2020年骨科疾病中，脊柱疾病患病率為23%，關節(jié)疾病患病率為13%，但骨科手術(shù)滲透率較低，其中關節(jié)產(chǎn)品植入手術(shù)每千人中手術(shù)例數(shù)僅為0.5例，遠低于日本（3.1例），英國（3.1例），美國（4.5例），德國（4.9例），脊柱產(chǎn)品植入手術(shù)每千人中手術(shù)例數(shù)僅為0.7例，遠低于英國（2.5例），美國（2.5例），法國（3.2例），德國（5例），存量患者池明顯，需求旺盛。

業(yè)內(nèi)人士認為，此次脊柱國采更為強調(diào)與看重企業(yè)的供應、產(chǎn)能、配送等幾個方面的能力，“特別是與供應相關的詞，在此次的文件中反復出現(xiàn)”，因此預期對產(chǎn)品線較全的頭部企業(yè)相對更為利好。

“首先，這一次集采確定了14個產(chǎn)品目錄，基本涵蓋了脊柱所有的內(nèi)植入物耗材，涉及的產(chǎn)品面非常之廣。而據(jù)我估計，能滿足全部這14個產(chǎn)品目錄的投標企業(yè)不超過20家，如此也對投標企業(yè)的規(guī)模和供應保障能力提出了一定的要求。”對方向《科創(chuàng)板日報》記者表示。

“另外，創(chuàng)傷12省聯(lián)盟集采以及關節(jié)國家集采，是要求中標企業(yè)保證配送至省一級區(qū)域，但脊柱國采要求配送能力下沉到地級市。同樣對企業(yè)的供應保障，還有配送能力提出了更高要求。”對方說。

財通證券張文錄在9月13日發(fā)布的研報中表示，集采后，進口企業(yè)與國產(chǎn)企業(yè)終端價格均出現(xiàn)大幅下滑，但進口企業(yè)此前的終端價仍大幅高于國產(chǎn)企業(yè)，給予經(jīng)銷商的利潤空間進一步壓縮，進口產(chǎn)品溢價大幅降低，國產(chǎn)中小企業(yè)渠道布局、盈利空間均面臨較大壓力，國產(chǎn)頭部廠商有望攫取大部分市場份額。

分析師還表示，預計此次集采后，國產(chǎn)化率有望進一步提升。企業(yè)可在限價基礎上降價60%，確保中選，從而獲得50%的意向采購需求量。因為脊柱耗材生產(chǎn)成本低，估計同等降幅下的空間大于關節(jié)，出廠價受影響更小，預計未來生產(chǎn)廠商仍有望維持合理的利潤空間，但行業(yè)集中度將進一步提升。

張文錄表示，建議關注脊柱領域產(chǎn)品線齊全，重視原始創(chuàng)新，并在柱內(nèi)固定系統(tǒng)、椎間融合器、微創(chuàng)治療等領域建立起較高競爭壁壘的三友醫(yī)療和同時布局脊柱、關節(jié)、創(chuàng)傷領域的骨科龍頭威高骨科。

關鍵詞： 醫(yī)療器械 骨科脊柱