受多重因素影響，上半年A股主要指數(shù)似乎被各種概念股們搶走了風(fēng)頭，反映到數(shù)據(jù)上就是市場整體缺乏波動性，就連一貫波動偏高的指數(shù)都是如此。根據(jù)東財Choice的數(shù)據(jù)，2022上半年，滬深兩市5個主要指數(shù)的年化波動率相較去年全年均有顯著下降，其中創(chuàng)業(yè)板指波動率甚至是3年來首次跌破20%?？紤]到這一點，即將出爐的2023中報，尤其是部分公司披露的業(yè)績預(yù)告，都可能為市場帶來一抹亮色。

按交易所規(guī)定，上市公司在凈利潤可能急轉(zhuǎn)或大升大降的情況下必須預(yù)告，意味著有關(guān)公司給投資者帶來的要么是“驚喜”，要么是“驚嚇”，幾乎難有例外。不過從已披露業(yè)績預(yù)告的滬深兩市公司情況來看，業(yè)績預(yù)喜的公司為數(shù)不少，這或許能讓投資者們稍感寬慰。

(資料圖片)

“喜”多于憂 部分汽車股亮眼

截至目前，兩市共有86家公司披露了上半年的業(yè)績預(yù)告。根據(jù)東財Choice整理后的數(shù)據(jù)，這86家公司中，有70家上市公司的公告屬于五類預(yù)喜公告之一(預(yù)增、略增、扭虧、續(xù)盈、減虧)，其中單是前兩類預(yù)喜已經(jīng)接近60份。按照行業(yè)劃分可以發(fā)現(xiàn)，這些盈喜公告覆蓋了21個申萬一級行業(yè)，其中機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、汽車的預(yù)喜公告數(shù)量都在10份以上。

值得關(guān)注的是，前述行業(yè)當(dāng)中雖有汽車，但當(dāng)中有整車制造業(yè)務(wù)的上市公司只有3家，其余大多以零配件等業(yè)務(wù)為主，有兩家甚至還是新股和次新股，不過這并不妨礙它們?nèi)〉昧裂蹣I(yè)績。

以預(yù)計增幅最高的中通客車為例，根據(jù)該公司的業(yè)績預(yù)告，2023上半年公司歸母凈利潤預(yù)計增長82%-137%，預(yù)計盈利4000-5200萬元，不僅好于上年同期的2193萬元，扣非之后更是扭虧為盈。公司認(rèn)為，業(yè)績大幅好轉(zhuǎn)的原因在于調(diào)整銷售策略，聚焦優(yōu)勢產(chǎn)品，高附加值產(chǎn)品銷量增加，特別是海外出口擴(kuò)大；與此同時，公司嚴(yán)控費用支出，實施降本增效措施，致2023年上半年經(jīng)營業(yè)績好轉(zhuǎn)。

(來源：東財Choice數(shù)據(jù)，中通汽車2023中報業(yè)績預(yù)告)

支撐中通這樣整車制造個股未來業(yè)績的因素，并不止“開源節(jié)流”這么簡單，宏觀利好也需要注意。

商務(wù)部辦公廳6月初曾發(fā)布關(guān)于組織開展汽車促消費活動的通知指出，2023年6-12月將組織開展汽車促消費活動，除了已有的各地統(tǒng)籌汽車促消費活動之外，本次活動還將推進(jìn)汽車下鄉(xiāng)(相關(guān)活動已于6月15日啟動)，鼓勵企業(yè)針對農(nóng)村地區(qū)特點，推動性價比高、實用性強(qiáng)的新能源載貨微面、微卡、輕卡等車型下鄉(xiāng)，進(jìn)一步豐富農(nóng)村新能源汽車產(chǎn)品供應(yīng)。

很明顯，在新能源逐步成為城鎮(zhèn)和農(nóng)村用車新主流的情況下，車企如能在此方面有所突破，未來業(yè)績繼續(xù)保持增長并非不可能。

高增幅成“逆襲”法寶？

如果公司所屬的并非知名板塊，且此前業(yè)績一般的話，想在中報季“逆襲”也并非毫無辦法，超高盈利增幅便是其中之一。根據(jù)統(tǒng)計，按預(yù)期歸母凈利潤增幅下限計算，4家公司可能實現(xiàn)超過500%的利潤增長，保利聯(lián)合和悅心健康的增幅甚至可能超過2000%，但增速前10的上市公司中僅有阿特斯一家的歸母凈利潤可能超過10億元，其余大多只有單位數(shù)，不少甚至只有數(shù)千萬元。

不過需要注意的是，這些公司雖然從數(shù)字上存在“逆襲”的潛質(zhì)，但它們業(yè)績增速的成色仍需謹(jǐn)慎分析。

仍以前述公司中的悅心健康為例，根據(jù)業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計本報告期非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額為1.56-1.65億元，主要系本報告期內(nèi)轉(zhuǎn)讓全資子公司上海悅心健康科技發(fā)展有限公司股權(quán)后喪失控制權(quán)，認(rèn)列股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)收益約1.62億元(稅前)，其中自用房產(chǎn)轉(zhuǎn)投資性房地產(chǎn)時形成的對應(yīng)綜合收益部分，由于處置股權(quán)，確認(rèn)當(dāng)期收益約9000萬元。簡單對比可知，哪怕只是剔除綜合收益部分，公司上半年利潤也將化為烏有。

機(jī)構(gòu)“有話說”：關(guān)注行業(yè)景氣度的變化

那么，對于即將到來的2023中報季，以及隨后的下半場，機(jī)構(gòu)人士有何看法？他們又有哪些行業(yè)“心頭好”推薦給投資者？

中國證券報在報道時引用海通證券首席策略分析師荀玉根的觀點指出，盡管從行業(yè)表現(xiàn)看，今年上半年各申萬一級行業(yè)指數(shù)的漲跌幅與財務(wù)指標(biāo)相關(guān)性并不強(qiáng)，但展望全年，預(yù)計宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利依然向好，下半年投資主線將更加聚焦基本面。今年以來我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)回升向好的態(tài)勢，隨著政策效力逐步顯現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)和A股上市公司盈利有望步入上行周期，預(yù)計二季度到四季度盈利將穩(wěn)步復(fù)蘇。此外荀玉根還表示，雖然公募基金今年以來整體表現(xiàn)不及大盤，但隨著宏觀基本面向上的拐點得到確認(rèn)，市場行情逐漸開始由基本面主導(dǎo)，此時更善于挖掘基本面亮點的公募基金將實現(xiàn)持續(xù)性超額收益。

至于值得關(guān)注的行業(yè)方面，招商證券首席策略分析師張夏認(rèn)為，二季度以來，市場圍繞高景氣方向交易，進(jìn)入7月市場對于中報業(yè)績的關(guān)注度將提升。可以參考行業(yè)景氣度、庫存階段等多個維度判斷業(yè)績修復(fù)的可持續(xù)性，建議重點關(guān)注業(yè)績高增及有望出現(xiàn)拐點的方向。具體來看，就傳媒、計算機(jī)、自動化設(shè)備、保險等高景氣行業(yè)而言，其業(yè)績或繼續(xù)改善；新舊能源領(lǐng)域需關(guān)注產(chǎn)能釋放節(jié)奏需求改善的可持續(xù)性，新能源汽車滲透率再次上行可加速其業(yè)績改善；電子和部分順周期行業(yè)景氣指標(biāo)觸底或小幅回暖，某些細(xì)分領(lǐng)域可能在中報或者三季報迎來業(yè)績拐點。

關(guān)鍵詞：